金融界4月26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做(zuò)多但(dàn)是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货(huò)价格(gé)下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产的变数预(yù)计(jì)不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱(qū)动(dòng)依旧是等(děng)待检修(xiū)兑(duì)现，可选(xuǎn鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上(shàng)都是(shì)相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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