本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要(yào)因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品(pǐn)也(yě)是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较(jiào)差的(de)流(liú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大(dà)。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020>

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延续了(le)较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低(dī)估(gū)。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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