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平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思海通宏观4月政治局会议解读：既不转向，也不刺激

　　来源：海通宏(hóng)观

　　· 概要·

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。今年以来，经济(jì)增(zēng)长好于预期。不(bù)过(guò)当(dāng)前经(jīng)济(jì)恢复(fù)性好转，内生(shēng)动力还不强，需求仍(réng)然不足。所(suǒ)以，稳增长基(jī)调延(yán)续，短(duǎn)期政策不太可(kě)能(néng)转向收紧，但是(shì)面对高质(zhì)量发展要求，也(yě)没增量刺激政策。未来扩大需求主(zhǔ)要依靠自发修复(fù)消费，主(zhǔ)动稳定投(tóu)资。此外，产业政策方面强调“实体(tǐ)经济”支撑，防风险仍然是重点任务。整体看，二季度经济修复速度(dù)或(huò)将放缓，政策相对克制。

　　政策不转向平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思p>

　　本次会议首先(xiān)强(qiáng)调(diào)了今年的成(chéng)绩，即“经济增长好于预期(qī)”，“市场需求(qiú)逐(zhú)步恢复，经济发(fā)展呈现回升向好态势(shì)”。从一季度公(gōng)布的数据看，确实好于去年四季(jì)度时的预期。但(dàn)随后会议也提(tí)到“经(jīng)济运行(xíng)好(hǎo)转主要(yào)是(shì)恢(huī)复性的(de)，内(nèi)生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求仍然不足”。这也使得(dé)经济转型(xíng)升级面临新(xīn)的(de)阻力，推(tuī)动(dòng)高(gāo)质量发(fā)展仍需要克服不少困(kùn)难挑战。

　　我们的理解是，一(yī)季(jì)度GDP同比(bǐ)增速(sù)为4.5％，相比(bǐ)去年四季度有明显改善，但距离疫情(qíng)之前2019年(nián)的6％附近(jìn)的增速，还有较(jiào)大的差距。所以，经济仍(réng)需政策呵护。尤其是一季度(dù)降准后(hòu)，就业(yè)压力仍然存在，我们认为政策短期不会转向收紧。“恢复和扩大需求”是(shì)当前经济持续回升向好的关键所在。

　　既不(bù)转向(xiàng)，也(yě)不刺激——4月政治局会议解读（海通宏观梁中(zhōng)华(huá)、侯欢）

　　稳增长：也没增量刺激

　　面对(duì)高质(zhì)量(liàng)的(de)发(fā)展(zhǎn)要求，会议强调经济要实现“质(zhì)的有(yǒu)效提升(shēng)”和(hé)“量(liàng)的合理增长”。这一点和去年(nián)经济工作会议精神一致(zhì)。这也意味(wèi)着(zhe)稳(wěn)增(zēng)长不(bù)会(huì)通(tōng)过强刺(cì)激的方(fāng)式(shì)，而(ér)是统筹推动“经济运(yùn)行持续好转”、“内(nèi)生动力(lì)持续增强”、“社会预期持续改善”、“风险隐患持续化解”。

平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思>　　对于稳增(zēng)长的方(fāng)式，会议要求“把(bǎ)发挥(huī)政策效力(lì)和激发经(jīng)营主体活力结合起来”。我们的理(lǐ)解是，下一阶段更(gèng)多通(tōng)过激发(fā)市(shì)场化的力量去推动经济(jì)修复，通过改革开放的方式激发(fā)高(gāo)质量的(de)增长。所以会(huì)议指(zhǐ)出(chū)，要坚(jiān)持“两个毫不动摇”，破除(chú)影响各类所有制企(qǐ)业公平(píng)竞争、共(gòng)同发展的法律法规障碍(ài)和隐性壁垒(lěi)。各类企业都要依(yī)法合(hé)规经营。要下决心(xīn)从根本上解决企业账款(kuǎn)拖欠问(wèn)题(tí)。总体而言，政(zhèng)策刺激空间有限，主要还是以提振(zhèn)信心和预期(qī)、激发活(huó)力(lì)为(wèi)主要手段，让经济自发的(de)内生修(xiū)复。

　　扩需求：自发修复消费，主动稳定投资

　　会议提出，积极的财政(zhèng)政策要(yào)“加力提效”，稳健的货币(bì)政策要(yào)“精准有力”，延续了去年(nián)12月会议的表述。对于(yú)政策的要求，本次会(huì)议强调“形成扩大需求的(de)合(hé)力”，而(ér)去年12月会议(yì)的相关表述是“加强各类政策(cè)协调(diào)配(pèi)合”，这说明扩大需求是未来的政策重(zhòng)心。

　　一方面，自发修复消费。“要多渠道增(zēng)加城乡居(jū)民(mín)收入，改善消费(fèi)环境，促进(jìn)文化旅游等(děng)服(fú)务消费(fèi)”。提高消费(fèi)，主(zhǔ)要还是(shì)靠居民劳动(dòng)收(shōu)入的自然修复。另一方面(miàn)，主动稳(wěn)定投资(zī)。尤其是基建投资，是政府主动(dòng)稳增长的重点。会议提到，在(zài)超大特大城市(shì)积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公(gōng)共(gòng)基(jī)础设施建设。

　　此(cǐ) 外，会(huì)议强调(diào)，要把吸引外商投(tóu)资放(fàng)在(zài)更加重要的位置，稳住外贸外资(zī)基本(běn)盘。要支持(chí)有条件的自(zì)贸试验区和自由贸易港(gǎng)对接国(guó)际高标准经贸规则，开(kāi)展(zhǎn)改革(gé)开(kāi)放先行先(xiān)试(shì)。

　　产业发展(zhǎn)：看重实体经济(jì)

　　会议强调，加快建设现代化(huà)产(chǎn)业体(tǐ)系要(yào)以“实体经(jīng)济”为支撑。我们的理解(jiě)是，产业政(zhèng)策的(de)重点是“实体(tǐ)经济”，这里的(de)实体经济并(bìng)不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会(huì)议(yì)明确“要(yào)夯(hāng)实科技自立(lì)自(zì)强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能(néng)”；“要巩固和扩(kuò)大新能源(yuán)汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电(diàn)网(wǎng)改造”。会议指出“要重视通用(yòng)人(rén)工智能发展(zhǎn)，营造创新(xīn)生态(tài)”，也提到(dào)了(le)“重视防范风险”。我们认为(wèi)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)发展到一定(dìng)程度，监管(guǎn)措施也必然(rán)会跟上。此外，在互联网(wǎng)领(lǐng)域，要推动平台企业(yè)规范健康发(fā)展，鼓励(lì)头部平台企业探索创新。

　　防风险也是(shì)重点

　　会议提出，“统筹做好(hǎo)中小银行(xíng)、保险和信(xìn)托机构改革化险工作”；再次强(qiáng)调(diào)房住不炒(chǎo)，“做好保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保稳(wěn)定工(gōng)作”；“要(yào)加(jiā)强地(dì)方政府(fǔ)债务管理(lǐ)，严(yán)控新增(zēng)隐性债务(wù)”。我们认为，房地产(chǎn)产业(yè)链、中小金融机构的(de)风险出清，仍(réng)是大势所趋，地方债务的风险也需要(yào)化(huà)解。所以(yǐ)今年和去年最大的(de)不(bù)同是疫(yì)情影响减弱，其他方面(miàn)的经济问题依(yī)然(rán)是存在的。

　　整(zhěng)体看(kàn)，二季度经济修复速度或将放缓，政策相对(duì)克制。

　　既不转向，也不刺激——4月政治局会议解读（海通宏观梁中华、侯欢）