金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上(shàng)年同(嫦娥二号拍到外星人已经证实tóng)期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放(fàng)的外币(bì)贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减(j嫦娥二号拍到外星人已经证实iǎn)少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业(yè)金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万(wàn)宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同(tóng)比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评(píng)如(rú)下：在(zài)经历(lì)了(le)一季度的爆(bào)发式(shì)增(zēng)长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居(jū)民部门(mén)再(zài)次(cì)“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能(néng)是因为一季度(dù)透(tòu)支了部(bù)分银行信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际(jì)走弱(ruò)。社融增(zēng)速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落(luò)主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大(dà)幅改善，和(hé)地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问(wèn)题(嫦娥二号拍到外星人已经证实tí)，中(zhōng)信证券(quàn)认为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下(xià)季(jì)初发行新的理财产品承接。因(yīn)此(cǐ)居民存(cún)款(kuǎn)在(zài)季末季初常出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中(zhōng)信证券(quàn)看法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节(jié)性(xìng)规(guī)律(lǜ)。在(zài)本月数(shù)据中(zhōng)，居(jū)民(mín)端出现了(le)新增存(cún)款，新增贷(dài)款同(tóng)时收缩的(de)情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来看，4月及(jí)7月一(yī)般(bān)是(shì)居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿(yì)居民存款的减少量(liàng)少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申(shēn)万宏(hóng)源分(fēn)析认(rèn)为4月居(jū)民存款减少更(gèng)可能去(qù)向表(biǎo)外资产，而非消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在(zài)放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的(de)绝大部分(fēn)，居民端(duān)中长期(qī)信贷(dài)出(chū)现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不(bù)足(zú)的情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排(pái)除居民端(duān)新增(zēng)信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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