大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低(dī)了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称(chēng)，中国(guó)特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗年(nián)7月底的电(diàn)力(lì)设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易(yì)日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(sh自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗í)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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