本轮(lún)新股中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入(rù)和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池(chí)涂(tú)布(bù)、半导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下(xià)延(yán)伸到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于(yú)规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化(huà)完成有利(lì)润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分散染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不(bù)到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度(dù)也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为(wèi)电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江地区的(de)国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公(gōng)司(sī)的(de)价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级(jí)高新技(jì)术和专(zhuān)精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军(jūn)工企业(yè)，实在(zài)无法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商，主要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供(gōng)物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决(jué)方案(àn)及云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来(lái)不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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