金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货(huò)价格(gé)下(xià)降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前来(lái)看，投产的变(biàn)数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的(de)趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平(píng)持平(píng)去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水平，而(ér3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)这一点和3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米下游反馈(kuì)和实际(jì)地产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同(tó3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米ng)时，我们观(guān)察到下游原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入(rù)五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可(kě)能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价(jià)格，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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