今(jīn)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的(de)制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的(de)大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方案，目(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思mù)前(qián)主要产品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置中(zhōng)国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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