金融界5月11日消息 央行今(jīn)日(rì)发布2023年(nián)4月份(fèn)金(jīn)融(róng)数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末(mò)低(dī)0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

金允智致命之旅演的谁g src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月金融数据出炉！住户存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)元(yuán)，券商点(diǎn)评：存款减少是(shì)季节性波动(dòng) 居(jū)民部门再次“缩表”">

　　此外，4月份人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其(qí)中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银(yín)行(xíng)业金(jīn)融机构存款增(zēng)加(jiā)2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币存款余额(é)8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后，信贷(dài)在4月明显回落。从(cóng)结(jié)构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可能是因为一季度(dù)透支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷(dài)需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱(ruò)。社(shè)融增(zēng)速与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融资持续(xù)好转。M2增速在高基(jī)数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次(cì)转负(fù)。4月(yuè)居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存款的流(liú)出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度(dù)转(zhuǎn)冷(lěng)有(y金允智致命之旅演的谁ǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的(de)问题，中信证券认为是季(jì)节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产(chǎn)品在季末(mò)到期，使资金(jīn)回流成存款，以应对(duì)考核，然后在(zài)下季初(chū)发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民(mín)存款(kuǎn)在(zài)季末(mò)季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营(yíng)活跃度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符(fú)合季节性规律。在(zài)本月数据中，居(jū)民端出(chū)现了新增存款，新增贷款同时(shí)收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存(cún)款的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类(lèi)似(shì)居(jū)民加速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏源分析(xī)认为4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向表外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信贷(dài)出现收(shōu)缩(suō)。这种结(jié)构特征反映了(le)居(jū)民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不(bù)足的情况。如果(guǒ)没有进一步(bù)的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷(dài)量会持续维持在低位(wèi)。

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