30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有(yǒu)过如(rú)此低价可转债，与此同(tóng)时，各(gè)类(lèi)低价(jià)转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今(jīn)天也继续(xù)不乐观(guān)，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数(shù)也(yě)跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金却是(shì)逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾(dùn)转债被(bèi)告知要退市，打破了(le)30年(nián)来的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)没有(yǒu)出现(xiàn)正股和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易(yì)。

　　退市(shì)危机之下，搜特(tè)转债今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的(de)退市(shì)情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低(dī)价(jià)转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏(zòu)效(xiào)。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债(zhài)等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周(zhōu)二(èr)在券(quàn)商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更(gèng)大(dà)。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全(quán)A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数(shù)据再次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除(chú)基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内(nèi)需同样在修复(fù)下市场分子(zi)端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍(réng)可能有(yǒu)增量政策出台，对(duì)市场均(jūn)是(shì)呵(hē)护(hù)而非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本(běn)已定(dìng)价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下，后i续海(hǎi)外流动性难(nán)更紧，外资对国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热门板块交易性(xìng)的波动(dòng)是(shì)指数调整主因，但在内需修(xiū)复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不(bù)大下市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续。

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