在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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