看看周(zhōu)末有哪些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去(qù)年(nián)11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加(jiā)之全(quán)周经济(jì)增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多个(gè)地区(qū)持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的(de)风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密(mì)西西(xī)比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节(jié)目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波(bō)介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货(huò)油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历(lì)史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一般，成电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利(lì)空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不(bù)及预(yù)期，对(duì)于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的(de)情况来(lái)看(kàn)，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要(yào)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计(jì)会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的(de)思(sī)路(lù)。后续需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方(fāng)面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内(nèi)菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计(jì)将(jiāng)会(huì)继续(xù)恢复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)比(bǐ)棕(zōng)榈油(yóu)和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南(nán)国(guó)内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高(gāo)基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预(yù)期都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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