近(jìn)期(qī)《2023年五(wǔ)一(yī)假期旅游(yóu)预测报告》显(xiǎn)示(shì)，该平台假期国内(nèi)酒店、景区门票、机票订单量均反超(chāo)2019年水(shuǐ)平。同时民航局披露(lù)，从(cóng)机票预订数据看，五(wǔ)一假期订(dìng)票已超600万人(rén)次，或成为(wèi)史上旅游出行热(rè)度最(zuì)高(gāo)的五一假期。此(cǐ)外近20部影片定(dìng)档五一，节(jié)假日院线有望(wàng)迎来(lái)强复苏。在消(xiāo)费需求火爆下(xià)，可以关(guān)注交运、旅(lǚ)游、影视等行业机会。

　　五一订(dìng)单火爆

　　旅游出(chū)行旺季来临

　　自去年疫(yì)情防控优化调整(zhěng)以(yǐ)来，国内疫后(hòu)复苏(sū)趋(qū)势较(jiào)强(qiáng)。近(jìn)日某(mǒu)酒(jiǔ)店(diàn)龙(lóng)头(tóu)企业(yè)发(fā)布一季度经营(yíng)数(shù)据，公司一季(jì)度(dù)整体入住率同比增长16.4％，平(píng)均房价、RevPAR（每间可供租出客(kè)房(fáng)产生的平(píng)均(jūn)实际营业北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯收入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢(huī)复至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方面(miàn)，据(jù)民航局数据，一(yī)季度(dù)民航运输共完成(chéng)运(yùn)输(shū)总周转量239.9亿吨公里，同比增长39.7％，行业总体运输规模相当(dāng)于(yú)2019年(nián)同期的77.6％，较2022年四季度大幅提(tí)升(shēng)38.5个百(bǎi)分点；一季度共(gòng)完成旅客运输量(liàng)1.29亿(yì)人次(cì)，同(tóng)比增长68.9％，旅(lǚ)客(kè)运输规模相当于(yú)2019年同期的80.0％，较2022年四季度大(dà)幅提升51％。

　　五一假期出行需(xū)求更是火爆。4月20日(rì)的《2023年五一假(jiǎ)期旅(lǚ)游预测报告》显(xiǎn)示，距离(lí)假期不到10天，特(tè)别(bié)是住宿火爆(bào)程度远超(chāo)预期，五(wǔ)一境内酒店市场搜(sōu)索热度已达(dá)2022年同期(qī)9倍以上，相较2019年五一同(tóng)期也增长(zhǎng)近200％。今年五(wǔ)一也是出(chū)境团队游试点恢复后(hòu)的首个长假。数据显示，出境机票搜(sōu)索热度同比(bǐ)2019年(nián)同(tóng)期恢复至(zhì)大约120％，出境游酒店搜索热度同(tóng)比(bǐ)2019年恢复至大约70％。

　　同时，4月25日，外交部宣布自(zì)4月29日起，所有来华人员可(kě)以登(dēng)机前48小时(shí)内抗(kàng)原检测(cè)代替核酸检(jiǎn)测，航(háng)空公司不再查验(yàn)登机前检测证明。针(zhēn)对来华人员的防疫政策放宽后，入境客流量有望进一(yī)步(bù)提(tí)升，继续刺激国际(jì)客流复苏。

　　与此同(tóng)时，民(mín)航局预计，五一假期民航(háng)将运输旅客900万(wàn)人次左(zuǒ)右。2019-2021年的民航旅客量分(fēn)别为691万、316万、866万，去年相(xiāng)关数据(jù)未公(gōng)布，不过民(mín)航局当时预计旅客量为200万人次。因此今年有望将超过疫情前水平，成为史(shǐ)上旅游出行(xíng)热度(dù)最高(gāo)的(de)五一假期。

　　五一假(jiǎ)期预售数据仍然乐(lè)观，叠加出(chū)入境政策进(jìn)一步放开，旅游出行市场均呈向(xiàng)好态势。

　　“红五(wǔ)月(yuè)”可期

　　消费复苏有望接棒(bàng)成主线

　　年报(bào)、一(yī)季报披露节前(qián)结束(shù)，截至4月28日，已经披(pī)露一季报(bào)的上市(shì)公(gōng)司接近4000家。从目前财报披露情况看，旅游出行相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)景气度显著恢(huī)复，用(yòng)整体法测算，申(shēn)万社(shè)会服(fú)务(wù)行业(yè)一季度归母净利润增速达到144.40％，交(jiāo)通运输行(xíng)业(yè)一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润增速则是142.55％。

　　由于2023年春节是疫情放开后(hòu)第(dì)一(yī)个长假，积压的旅游出行需求集中释放，且春节后旅游行情(qíng)转(zhuǎn)入淡季，市场普遍预期旅游(yóu)业复苏趋缓(huǎn)。但从五一的数据来看，伴(bàn)随着景气(qì)复苏的持续兑现，行业(yè)有望重获市场关注。

　　另一方面，民(mín)航(háng)出(chū)行(xíng)需求恢复(fù)有(yǒu)望贯穿全年。同时供给(gěi)端，疫情期间我国机队引进收紧，飞行员(yuán)结(jié)构(gòu)性短(duǎn)缺问(wèn)题凸显，后续或将逐步好转。叠加(jiā)票价改革仍(réng)在推(tuī)进，看好后续票(piào)价及客座率表现。

　　此(cǐ)外，作为国(guó)内(nèi)重(zhòng)要(yào)节假日，“五一档”电影票房市场也有(yǒu)较高占比。从历史数据(jù)看，国内电(diàn)影总票房自2017年的7.84亿元(yuán)连升至2021年(nián)的16.74亿元(yuán)，五一档期票房占全年票房比例从(cóng)1.40％也逐步(bù)攀升至3.56％。

　　2022年由(yóu)于影(yǐng)院大范围关停(tíng)，五(wǔ)一档(dàng)期(qī)电影纷纷撤档，票房(fáng)远不(bù)及预(yù)期(qī)，而2023年(nián)影(yǐng)院全面恢(huī)复运营，撤档重点影片加码五一(yī)档期，叠加观众报复性消费热情，预计(jì)今年五一档期将回(huí)升(shēng)至2021年水(shuǐ)平，延续此(cǐ)前(qián)连涨态势。

　　从影片供给来看，已有近20部(bù)影(yǐng)片宣布进入今年(nián)“五一(yī)”档，数量(liàng)上已超过历(lì)年同档期(qī)，重点(diǎn)电影包(bāo)括《惊天救援》、《长空之(zhī)王》、《检察风云》等。此外，已上(shàng)映的电影(yǐng)《灌篮高北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯手(shǒu)》累计(jì)票房破(pò)4亿元（猫眼(yǎn)数(shù)据(jù)，截(jié)至4月28日），热度也有(yǒu)望延(yán)续。

　　而对于影视行业来说，AIGC的变(biàn)革也会带来内(nèi)容生产效率的提升。前期策(cè)划(huà)，AI可辅(fǔ)助剧本生成，并把剧本(běn)中角色、场景、道具、特效(xiào)等(děng)元素转换成拍摄日程和预算。中期拍摄，AI可生成布(bù)景(jǐng)，换脸换声，或直接使用(yòng)虚拟人替代真人演员。后期制作，AI可辅助生成音(yīn)频、特效、编(biān)辑视频。宣发环节，AI可辅助生成海报、预告片等宣传(chuán)素(sù)材。种种北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯因素叠加，该赛道催化密集，当前投资机会凸显。

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