一度被(bèi)称为“机(jī)构投资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大(dà)变局，个(gè)人投(tóu)资(zī)者不仅(jǐn)在新发基金中占据主(zhǔ)流，存量产品也超过了机构(gòu)投资(zī)者(zhě)占(zhàn)比。

　　多位业内人(rén)士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资(zī)者(zhě)逐(zhú)渐(jiàn)认(rèn)知，以(yǐ)及投资热(rè)点(diǎn)轮动加快、主题和(hé)行(xíng)业ETF跟(gēn)踪效率较(jiào)高等背(bèi)景(jǐng)下，国内(nèi)资(zī)本市场正(zhèng)在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期(qī)来看，个人(rén)在(zài)股(gǔ)票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投(tóu)资者分散风(fēng)险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提高A股(gǔ)市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日(rì)，今年新(xīn)成立的(de)37只股(gǔ)票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披(pī)露(lù)的个人投资者(zhě)平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力(lì)军。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但(dàn)仍然在(zài)股票ETF市(shì)场(chǎng)占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个(gè)人投(tóu)资者占比(bǐ)的变化(huà)，华泰(tài)柏(bǎi)瑞指数投资部总监(jiān)助理、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的(de)规(guī)模主要集(jí)中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构(gòu)投资者(zhě)做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠(dié)加全行业指数相关业务同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作(zuò)上的共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易(yì)工(gōng)具(jù)的优势，越(yuè)来越被(bèi)普通个人(rén)投资者认(rèn)知，从而使个人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发ETF个人占比较(jiào)高(gāo)的(de)现象，国泰基(jī)金也分析(xī)，今年(nián)以来A股市场持续回暖，投资者情绪(xù)比较积极，新发产品(pǐn)募资环境比较好，也越(yuè)来(lái)越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由股民转化而(ér)来，这些(xiē)个人投资者也认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对(duì)于个股来说(shuō)，也(yě)能更(gèng)好地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜(yù)研究(jiū)也补(bǔ)充道(dào)，个人(rén)投资者“买新(xīn)不(bù)买旧(jiù)”的理(lǐ)念扎(zhā)根较(jiào)深，更倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而(ér)机构投(tóu)资者对于时间成本的把控(kòng)较(jiào)严格，在看准投资机会(huì)后(hòu)，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数(shù)据看(kàn)，个人在股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震(zhèn)荡攀(pān)升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比(bǐ)例平均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占比达到54.52％的高(gāo)点，超过(guò)了(le)机构资金，股票ETF作为“机构投(tóu)资(zī)者(zhě)风向标(biāo)”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比(bǐ)又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超(chāo)过了(le)机构占比。

　　分结构来(lái)看(kàn)，在宽(kuān)基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而(ér)个人投资者占比较高的行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行业或主(zhǔ)题(tí)ETF产品中占比下(xià)降，但绝对份额也是(shì)在增长的，这一数据更代表(biǎo)了机构投资者对行业或主题(tí)ETF的认可(kě)度也(yě)在不断(duàn)抬升。

　　“我个人(rén)认为(wèi)是ETF投教工(gōng)作在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在(zài)下沉(chén)调研的过程(chéng)中，我们发(fā)现大部分投资者都会将较为低风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等(děng)产(chǎn)品(pǐn)作为尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资(zī)产组合(hé)配置中(zhōng)的(de)一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于近年(nián)来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资(zī)者把握比较(jiào)均衡的投资(zī)机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行(xíng)，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)有(yǒu)所降低，宽(kuān)基(jī)ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场上行时，行业和主题(tí)异彩纷呈，机会(huì)又多上涨空(kōng)间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好也随之上升(shēng)，所以行业(yè)和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研究也表示(shì)，近五年市场成交热情的提升带来(lái)了A股市场的大幅(fú)发展，个人投资者(zhě)入市(shì)规(guī)模激(jī)增，而在经历(lì)了(le)多种行情风格(gé)的(de)锤(chuí)炼后，尤其是(shì)操作难(nán)度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够(gòu)有效(xiào)的跟上基准的(de)步伐(fá)；另一(yī)方面，近(jìn)几年投资(zī)热点轮动(dòng)较快，新(xīn)的(de)投资领域带来了大量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透(tòu)明(prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗míng)度较高，因(yīn)而(ér)逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具(jù)体来(lái)看，基煜(yù)研究分(fēn)析，一是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有(yǒu)效性提(tí)升，个人(rén)投资者对(duì)于β收益的认知将越(yuè)来(lái)越深入(rù)，近几年可以看(kàn)到更(gèng)多投资者(zhě)会基于大(dà)势选择宽(kuān)基(jī)投资工具；另一方面，2019prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗年至2021年，市场的(de)投资主线(xiàn)较为清(qīng)晰，如消费、新能源、医药等(děng)，因此行(xíng)业主(zhǔ)题基金(jīn)ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随着个人(rén)占(zhàn)比的抬(tái)升，股票(piào)ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场总(zǒng)成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期(qī)来看(kàn)，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过机构，有利于股民转为(wèi)基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人投资者大(dà)都由股(gǔ)民(mín)转化而(ér)来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股(gǔ)可以(yǐ)更好(hǎo)地平滑风险，也能够(gòu)获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与(yǔ)市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分散(sàn)波动也更小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而(ér)非股票，长远来看可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频(pín)率更高，也更容易(yì)受(shòu)到市场消(xiāo)息的影响，这对于(yú)我们基金(jīn)管理人的持续运营和投资者(zhě)陪伴都提出了更(gèng)高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士(shì)称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会(huì)带来更(gèng)活(huó)跃的交(jiāo)易，并带来(lái)更有吸(xī)引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：yijia023.cn注册成功 prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗