总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新投资(zī)带来(lái)风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的(de)重要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(w塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗ěn)上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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