北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者(zhě)关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次(cì)新基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多(duō)生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投资(zī)价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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