金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同(tóng)期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初(chū)步(bù)统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发(fā)放的2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗(de)人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对(duì)实(shí)体经济发放的外币贷(dài)款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存(cún)款减少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末(mò)，外(wài)币存款余额(é)8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外(wài)币(bì)存款减少(shǎo)296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券点评(píng)如下：在经历了一季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷(dài)在4月明(míng)显回(huí)落。从结构上来看(kàn)，居民部门再(zài)次(cì)“缩(suō)表”，不过(guò)企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗(wèi)一季度透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度(dù)和(hé)企业信贷需(xū)求(qiú)，而且(qiě)4月(yuè)地(dì)产销售也边(biān)际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速(sù)在(zài)高基(jī)数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落主因居(jū)民存(cún)款13个月(yuè)以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回(huí)表外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅(fú)减少(shǎo)的(de)问题，中(zhōng)信(xìn)证券认2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗为是季节性波动。因为(wèi)银(yín)行倾向于让(ràng)理财产品在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对(duì)考核，然后在下季初(chū)发行新的理财(cái)产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末季(jì)初(chū)常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反(fǎn)映(yìng)了企业(yè)经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商(shāng)宏(hóng)观表示居民存(cún)款减少符(fú)合季节性规(guī)律。在本月数据中，居(jū)民端出现了(le)新增存款，新增贷(dài)款同时(shí)收缩(suō)的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少(shǎo)的时(shí)点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据(jù)得出(chū)类似居民(mín)加速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分(fēn)析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外资产，而非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷(dài)结构问题，招商(shāng)宏观表示在(zài)放(fàng)缓的(de)信贷(dài)投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款贡献了(le)新(xīn)增信贷的(de)绝大(dà)部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征反(fǎn)映了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如(rú)果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民(mín)端新增信贷(dài)量会持续(xù)维持在低位。

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