财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公(gōng俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打)司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资(zī)产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来(lái)俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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