今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何蓝宝石的寓意是什么级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金蓝宝石的寓意是什么业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比(bǐ)例(lì)分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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