芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后经济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数(shù)的(de)基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分布(bù)基本一(yī)致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看(kàn)，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人(rén)数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失业率的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速(sù)均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量流向(xiàng)知识(shí)密(mì)集(jí)型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的(de)出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人(rén)员”，因此没(méi)有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的(de)《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水yì)人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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