中共中(zhōng)央政治局上(shàng)月末(mò)召开(kāi)会(huì)议，提出加(jiā)快推进充(chōng)电桩等(děng)设施(shī)建设。国常会近日强调，要聚(jù)焦制约新能源汽车下乡的突(tū)出(chū)瓶(píng)颈，适度超前(qián)建设充(chōng)电(diàn)基础(chǔ)设(shè)施。

　　中(zhōng)国充电联(lián)盟(méng)11日(rì)发布数据显示(shì)，4月公共充电桩数量比3月增加6.7万台(tái)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0%。截至2023年4月，联盟内成员单位总计上(shàng)报公共充(chōng)电桩(zhuāng)202.5万(wàn)台(tái)，其中直流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年(nián)4月(yuè)，月(yuè)均新增(zēng)公(gōng)共充(chōng)电桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内(nèi)充(chōng)电桩核(hé)心部件制造商、20KW汽车充电模块试生产(chǎn)的英可瑞最近三个交易日股(gǔ)价累(lèi)计最大涨幅39.52%；国内充电模块领先者通合科技4月25日迄(qì)今股价累计(jì)最大涨幅(fú)73.15%，今(jīn)年以来累(lèi)计最(zuì)大涨幅135.17%。

　　通合科技股(gǔ)价走势周线图

　　中信建投许(xǔ)琳等人4月24日研报表示，预计2023年将是充电(diàn)桩(zhuāng)销量高增之年(nián)，预计(jì)2022、25年全球公用充电桩增量达(dá)88、300.8万个，复合增(zēng)速(sù)51%。高压快充+大电流水冷技术带动充(chōng)电模块、充电枪/线等(děng)核心零部件(jiàn)价值量上升。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)袁健聪等人5月10日研报指出，受(shòu)益(yì)于充电桩建设加速(sù)及大功率趋势，充电模块有望迎来(lái)量(liàng)利(lì)齐(qí)升。从需求量角度看(kàn)，预计直流桩在(zài)充电桩建(jiàn)设中(zhōng)的(de)占比以及单桩充电功率将进一(yī)步(bù)提升(shēng)，进而提升充电(diàn)模(mó)块(kuài)的需求量。从盈利角度(dù)看(kàn)，目前充电模块单W价格已(yǐ)趋于稳定，产品(pǐn)从此(cǐ)前(qián)主(zhǔ)流(liú)的15/20kW向(xiàng)30/40kW发展(zhǎn)，带来(lái)单品(pǐn)价值(zhí)量和毛利率(lǜ)的提升。

　　据(jù)了解，充电模块是(shì)直流充(chōng)电桩最核心(xīn)的部件，直(zhí)接影响充(chōng)电效率和充电(diàn)安(ān)全，被业内誉为直流充电(diàn)设备的“心脏”。从成(chéng)本角度看(kàn)，中信证券袁健聪等人(rén)在(zài)2月13日的研报中(zhōng)指出，在直(zhí)流充(chōng)电桩所需元器件构(gòu)成中，充(chōng)电模块成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计到(dào)2025年中国(guó)充电模块市场增(zēng)量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前行业(yè)充电模块均价在(zài)0.12元/W左右，据此预测，2025年中国充电(diàn)模块市场空间约217亿元。

　　在充(chōng)电桩产业链的上游，以充电模块为(wèi)核心的零部(bù)件生产(chǎn)制(zhì)造，代表(biǎo)企业有通合科(kē)技、欧陆通等。

　　从充电模块及设备产业链来看，上游是生产设(shè)备零(líng)部件(jiàn)，充电模(mó)块(kuài)应用于直流充电(diàn)设备；中游是(shì)充(chōng)电桩及其他充电设备(bèi)生产商，包括直流充电设(shè)备生产商和交流(liú)充(chōng)电设备(bèi)生产(chǎn)商；下游是运营(yíng)服务商及终端客(kè)户，包括换电站、充电站、新(xīn)能源汽车厂(chǎng)商及配套运营服务商。

　　竞(jìng)争(zhēng)格局方(fāng)面(miàn)，东吴证券(quàn)曾朵红在4月27日(rì)研报中表示，由于充电模块的生产技术(shù)要求较高且具备通信要求，目前主要以(yǐ)具备一定技术积累的充电模块供应(yīng)商（英飞源、华为、中(zhōng)兴等电(diàn)力(lì)电源或通讯(xùn)电源企业）生产，但随(suí)着充电模块价格逐渐下降，叠(dié)加大功率、智能化、网络(luò)平(píng)台化的发(fā)展趋势(shì)，充电桩厂商逐(zhú)步(bù)进入充(chōng)电模块生产环节，逐步实现充电模块(kuài)的(de)自产自研（如(rú)特锐德旗下子公司特来(láiMedical staff可数吗，stuff)电、中(zhōng)恒电气等）。目前充电模(mó)块市占率前五的企业包(bāo)括英飞源、特(tè)来电、永联(lián)、英可(kě)瑞、中兴(xīng)，CR5超70%。

　　据(jù)财联社不完全统计，在充(chōng)电模块领域有所布局的A股上市公司包括通(tōng)合科技、欧陆通(tōng)、盛弘股份、英可瑞和(hé)麦格米特(tè)等，具体如下：

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