华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济结构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大(dà)型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少(gǔ)，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息(xī)也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经很(hěn)好地证明了(le)这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股(g周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少ǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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