今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议(yì)员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了(le)对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎ饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思o)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许(xǔ)多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似(shì)的(de)饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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