“非(fēi)农(nóng)之(zhī)夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国(guó)劳工部(bù)数据(jù)显示，美(měi)国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万(wàn)人，几乎(hū)是(shì)估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来(lái)最大(dà)增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预(yù)期(q《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ī)3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升，对(duì)利率前(qián)景(jǐng)更敏感的两年期美债收益率日内升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆(bǎi)脱(tuō)两周低位。互换合(hé)约定价显示，投资者预(yù)期的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未来(lái)两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼(qióng)斯工业(yè)平均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连续两日集(jí)体收涨。

　　道(dào)指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加(jiā)息当天以来(lái)最(zuì)大收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月(yuè)以(yǐ)来收盘新高(gāo)。

　　国际(jì)原油盘(pán)中涨近3％，美(měi)油继续脱离(lí)两个月低谷，但(dàn)未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次(cì)累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点(diǎn)转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研(yán)究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新增(zēng)就(jiù)业人数而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月(yuè)美国(guó)非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的(de)19万人，同时(shí)4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新增(zēng)就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私人服务(wù)行(xíng)业整体表现好于(yú)4月(yuè)，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造(zào)业中非耐用品(pǐn)生产连续三个月就业人(rén)数减少，与制造业目前持(chí)续(xù)收(shōu)缩的状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非(fēi)农就(jiù)业报(bào)告也显(xiǎn)示出就(jiù)业市场边际(jì)降温(wēn)的(de)更(gèng)多迹象，5月(yuè)失业(yè)人数增加(jiā)44万至640万(wàn)，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人(rén)数(shù)的增加，失业(yè)率预计(jì)会继续回升，但(dàn)3.5％的(de)失业率水平基(jī)本是60年代(dài)以来的最低(dī)水平，在失(shī)业率回(huí)升(shēng)至4％之前，预计还不会(huì)引发(fā)市场和(hé)官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升(shēng)，就业市(shì)场供(gōng)需矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所缓(huǎn)解(jiě)，体现(xiàn)为工资上涨压(yā)力开(kāi)始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增(zēng)速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对(duì)通(tōng)胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步(bù)加息的必要性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美(měi)联(lián)储6月利率会议“按兵不动”是(shì)大(dà)概率事件(jiàn)，还需要(yào)关注后续公布的5月美国通(tōng)胀(zhàng)数据，当(dāng)前(qián)的(de)就业市(shì)场状(zhuàng)态可以支撑在通(tōng)胀压力较大(dà)时继续(xù)加(jiā)息(xī)。美(měi)联储(chǔ)利率会(huì)议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上(shàng)行，预计国际(jì)金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称(chēng)，在周日（6月(yuè)4日(rì)）的(de)部长级会(huì)议上(shàng)，欧佩克(kè)+可能(néng)会宣布(bù)进一步减产，以提(tí)振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之(zhī)一(yī)是额外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议(yì)上决定进一步(bù)削(xuē)减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚虚实实(shí)的消息(xī)意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间(jiān)相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国(guó)家还在蚕食(shí)该集团的(de)市(shì)场(chǎng)份额，这(zhè)也(yě)让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着经济(jì)前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国在4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月(yuè)份开始(shǐ)自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行动都未(wèi)能(néng)止住油价(jià)的下跌势头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投(tóu)机(jī)者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为(wèi)欧佩克(kè)+本周末不可能(néng)减产，布伦特(tè)油价(jià)可能(néng)会(huì)在年底(dǐ)前(qián)自行回升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析公司(sī)OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议(yì)之前(qián)做空原油，交易(yì)员(yuán)永(yǒng)远(yuǎn)不(bù)应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期(qī)间(jiān)采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持(chí)石(shí)油市(shì)场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以使市场更加平衡。他(tā)似乎(hū)支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步(bù)减产的可能性为40％。他(tā)们写道(dào)：“各国石油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个月(yuè)内从逾(yú)140美(měi)元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新闻发(fā)布会上表示，在俄乌冲(chōng)突(tū)进行期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目(mù)前很难(nán)。乌(wū)克兰只(zhǐ)是希(xī)望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为(wèi)北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需(xū)要把这些保障(zhàng)都写在(zài)纸上，直到(dào)乌克(kè)兰能真(zhēn)正(zhèng)获得安全保证，有资格(gé)成为北约成(chéng)员(yuán)。

　　据参考消息(xī)援引俄新(xīn)社莫(mò)斯科(kē)5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援引知(zhī)情人士(shì)的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北约(yuē)各国领(lǐng)导人明确表(biǎo)示(shì)，除(chú)非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入北(běi)约的路线图，否则他将不(bù)会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日(rì)在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做(zuò)好了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国、德国等北约(yuē)国家持(chí)反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地时(shí)间6月(yuè)1日在(zài)奥(ào)斯陆参加北约外(wài)长会期间(jiān)表示，德国不认(rèn)为北约应该(gāi)在近期(qī)内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一(yī)些北约(yuē)成员(yuán)国也不希望乌克兰迅速成为北(běi)约成员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提供(gōng)安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外(wài)宏观层(céng)面来看(kàn)，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国参(cān)议(yì)院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，避免了(le)可(kě)能出现的美国有(yǒu)史以(yǐ)来首次违约，使(shǐ)得(dé)市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美(měi)联储本月会议或(huò)暂停加息的(de)预期推动下(xià)，美元指数回落至一(yī)周低点，对风(fēng)险资产(chǎn)的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善(shàn)了市(shì)场情绪，同(tóng)时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动(dòng)下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力合(hé)约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期货主力(lì)价格表现振荡微(wēi)升，周(zhōu)度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市(shì)场(chǎng)利好支撑(chēng)疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看(kàn)到(dào)，近两个月以来(lái)，天(tiān)然(rán)橡胶市场消息(xī)比(bǐ)较热闹(nào)，前有云(yún)南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡胶(jiāo)期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从(cóng)整个5月行情来(lái)看，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月(yuè)上行，下(xià)半(bàn)月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社(shè)商(shāng)品行情分析系(xì)统监测(cè)显示(shì)，5月沪(hù)胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态(tài)势(shì)转而向下。

　　五一(yī)假期归(guī)来，市场传言(yán)称国(guó)储今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格应声(shēng)上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持(chí)续多日(rì)。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场氛围再次(cì)提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价(jià)至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未(wèi)得到证实，市场(chǎng)影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继(jì)此(cǐ)前云(yún)南干(gàn)旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月以收储为核(hé)心(xīn)展开的新一(yī)季交割品博(bó)弈仍然激烈(liè)。中信建投(tóu)期货能化分析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的(de)上(shàng)涨与下跌，与(yǔ)收储这一传闻(wén)息息相关(guān)。他指出(chū)，国储收储的政治(zhì)、战略意(yì)义大(dà)于经济意义，橡胶与(yǔ)石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称(chēng)为(wèi)四大工(gōng)业(yè)原(yuán)料，是关系国计民生、国防(fáng)安全(quán)的重要战略物资(zī)。毫(háo)无疑问的是(shì)，对于全球来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩(shèng)的。但(dàn)要(yào)考虑到一个事实：中国(guó)的天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从中国本(běn)身的(de)天(tiān)然橡胶来说(shuō)，是供不应求(qiú)的。因此，在当(dāng)前诡谲(jué)多变的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备其实是有(yǒu)很高(gāo)的必要性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶(jiāo)收储传闻的收储量(liàng)为10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整(zhěng)个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶整体的供求(qiú)几无影响。但是如果收(shōu)储的对(duì)象是交割品的话，性质(zhì)就不同了。因为目前全年国(guó)产全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么(me)收储的量其实占到(dào)相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大(dà)的(de)一个比例。”在(zài)童(tóng)长征看来(lái)《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节，如(rú)果国(guó)储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件(jiàn)成(chéng)立，根据交割品的(de)供求判断(duàn)影响，再(zài)结合(hé)历(lì)史上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进(jìn)程会非常缓慢，价格(gé)的反应(yīng)不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季(jì)到来(lái)，然而(ér)天胶下游需(xū)求并未有趋(qū)势性改(gǎi)善，胶价(jià)上(shàng)涨动能(néng)驱动依(yī)旧(jiù)缺(quē)乏(fá)。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目前全球天然(rán)橡(xiàng)胶供应进入季(jì)节性的(de)增产期，中国(guó)云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬全面开割，海南产区已(yǐ)经全面(miàn)开割，海外(wài)越南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区(qū)也全面开割，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已经由差变好。但(dàn)是(shì)由于目前(qián)天(tiān)然橡胶上游原(yuán)料价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高(gāo)，加工厂利(lì)润也偏低，工厂加工积(jī)极性也(yě)不高(gāo)。

　　大地期(qī)货(huò)橡胶(jiāo)研究员(yuán)唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步(bù)恢复正常，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南(nán)产(chǎn)区大面(miàn)积开割，预计后市仍(réng)有较多(duō)降雨，干旱(hàn)情况已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水较多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区已大(dà)面积开(kāi)割，原料数(shù)量逐步增加(jiā)。同(tóng)时(shí)根据历史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下(xià)橡(xiàng)胶产(chǎn)区降雨量(liàng)虽(suī)然处于(yú)历史均值以下的概(gài)率较高，但(dàn)由(yóu)于季节(jié)性的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔(ěr)尼诺”现象(xiàng)不(bù)会是引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)能化高(gāo)级分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单(dān)量较为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上(shàng)轮(lún)胎(tāi)用原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚可。而(ér)内销市场需求表现依(yī)然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期库(kù)存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据(jù)显示，目前下游外贸订单充足(zú)，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积极性(xìng)不减。半钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因内(nèi)销出货压力加大，为控制(zhì)成品库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全(quán)钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱的格局中(zhōng)，尤(yóu)其是(shì)下游需求分歧较(jiào)大。“主要(yào)是不同(tóng)的市场(chǎng)主体预(yù)期不同，但(dàn)是整体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对(duì)今年的预期过(guò)高。从下(xià)游轮胎行业(yè)来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同(tóng)比(bǐ)数据还是不错的，反(fǎn)映国内(nèi)实际需求并不差。但是(shì)从汽车(chē)行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策(cè)退(tuì)出(chū)，今(jīn)年(nián)国内汽车市场相对(duì)疲(pí)软，价(jià)格战(zhàn)等(děng)负面消息(xī)较多，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国(guó)内(nèi)需(xū)求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前(qián)主要还(hái)是宏观面(miàn)主导胶价走势，一方面中国经济复(fù)苏进程(chéng)、人(rén)民币汇率波动；另(lìng)一方面(miàn)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)进程，以(yǐ)及(jí)美国银行危机(jī)和美(měi)债上限(xiàn)问题(tí)等。看(kàn)向下半(bàn)年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然(rán)缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波(bō)澜“，而(ér)宏(hóng)观(guān)面预计比上半(bàn)年(nián)好(hǎo)，比如(rú)美联(lián)储加(jiā)息步伐(fá)暂缓、国内经济回暖等，因此对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶市场不宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素(sù)波(bō)动(dòng)。”唐逸认(rèn)为，“供(gōng)应端(duān)仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢(huī)复速度(dù)仍(réng)然偏慢，预(yù)计(jì)干胶(jiāo)的数量并不会少，包(bāo)括今年交割品的数(shù)量。我们(men)中(zhōng)期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐(lù)则(zé)表示，在(zài)供给端没有天气影(yǐng)响的情况下，后续(xù)主导(dǎo)胶价的(de)因素主要在需求端(duān)。从下半年来看(kàn)，外需(xū)受海外经济衰(shuāi)退和汽车(chē)半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起色(sè)。外需走弱也(yě)导(dǎo)致海外货源(yuán)涌(yǒng)入国内(nèi)，对国内现货端构(gòu)成压力。内(nèi)需方面，春节前市场基(jī)于内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预期开始(shǐ)转向(xiàng)交易(yì)现实(shí)，由(yóu)于国内需求复苏不及预期，胶价因此持(chí)续承压(yā)运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格(gé)的绝对(duì)低(dī)位(wèi)才能(néng)刺激有效的(de)去库(kù)和资金再次做多的意(yì)愿。后续(xù)还需继(jì)续(xù)关注天(tiān)气端(duān)是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现异常(cháng)状况，或(huò)将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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