金融界(jiè)5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个(gè)百分点，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对实(shí)体经(jīng)济(jì)发放的外(wài)币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存(cún)款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来(lái)首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是因为(wèi)一季(jì)度透支了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增速与上(shàng)月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申(shēn)万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次(cì)转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同(tóng长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处)比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而非企业活期(qī)存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产品在季末到(dào)期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后(hòu)在(zài)下季初发行(xíng)新(xīn)的(de)理(lǐ)财产(chǎn)品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出(chū)现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证(zhèng)券看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏观表(biǎo)示居民存款减(jiǎn)少符合季节性规律。在本月(yuè)数(shù)据中，居(jū)民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是(shì)居民(mín)存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加(jiā)速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费领(lǐng)域。<长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处/p>

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商(shāng)宏(hóng)观表示(shì)在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长期(qī)信贷(dài)出现收缩。这种结(jié)构(gòu)特(tè)征反映了居民端在前期购(gòu)房需求脉(mài)冲(chōng)式释(shì)放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有(yǒu)进(jìn)一(yī)步的政策支撑，不排除居民(mín)端新增信贷(dài)量会持续维持在低位。

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