财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提明(míng)确主线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司(sī)人(rén)士向(xiàng)财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，随着4月(yuè)底上(shàng)市公(gōng)司(sī)年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来(lái)看(kàn)，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北(běi)向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四(sì)次(cì)工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场(chǎng)昙花一现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形成全面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的两大(dà)主题(tí)“中特(tè塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗)估”及人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策(cè)及货币政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经济温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于(yú)市场风(fēng)格，他进(jìn)一(yī)步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能(néng)将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人(rén)工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特估(gū)等板块(kuài)均(jūn)有(yǒu)阶段(duàn)性的相对收(shōu)益；而长期(qī)来(lái)看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除(chú)创(chuàng)业板指外累计(jì)均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的(de)影响(xiǎng)下出现了连续(xù)大(dà)涨。而低估值高股息为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种也走出了(le)连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不(bù)过随(suí)着行业交易拥挤(jǐ)度(dù)升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让(ràng)追高(gāo)的(de)投资者体验非(fēi)常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率(l塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗ǜ)已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活(huó)等(děng)相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公(gōng)募(mù)基金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不论是从基(jī)本(běn)面、还是(shì)估(gū)值，新能源的暗(àn)黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备(bèi)，但是面(miàn)对中(zhōng)特估的政(zhèng)策红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似(shì)乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来看，排(pái)名靠前的(de)均为重(zhòng)仓新(xīn)能(néng)源(yuán)，比(bǐ)如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上流(liú)出(chū)，直(zhí)言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七(qī)翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如(rú)此。创(chuàng)金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会(huì)可(kě)能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的(de)阶(jiē)段，投资(zī)者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可能继续(xù)对一(yī)季(jì)报定价(jià)，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较为(wèi)极(jí)致，也是(shì)不争的事实(shí)，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能(néng)的(de)风险。从策略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易的(de)灵活性(xìng)。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是(shì)节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋(qū)势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业(yè)和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济(jì)运(yùn)行总体延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性也维持合理充裕(yù)的态势(shì)。当前市(shì)场对央行后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一(yī)路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不(bù)必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大(dà)搬家和经济复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误(wù)判方向(xiàng)。边走边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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