今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业务的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的(de)研(yán)究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过(guò75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升)72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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