大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的(de)传统实体行业正在被市场(c一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlhǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而(ér)言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年(n一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlián)互联网+模式。

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