今年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权信用将受娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候(hòu)类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国(娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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