芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的(de)变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时(shí)首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)数据，青年失(shī)业(yè)主要(yào)原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大(dà)量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来(lái)看(kàn)过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如(rú)教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生活(huó)性(xìng)服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会(huì)影响劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到(dào)25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查(chá)失业(yè)率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就业大(dà)约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)正式(shì)在(zài)全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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