5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能(néng)源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气(qì)最高的(de)板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数(shù)收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情(qíng)的演绎(yì)体现在热(rè)门金股上(shàng)则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则(zé)因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均(jūn)报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级(jí)市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红(hóng)利(lì)释放(fàng)非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些(bái)马等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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