五一(yī)长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这(zhè)是本轮(lún)美国(guó)银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第(dì)二(èr)大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随(suí)着经济(jì)的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会(huì)令其(qí)成本(běn)抬升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶(è)化(huà)，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法(fǎ)定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会(huì)众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上(shàng)限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日(rì)致(zhì)函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即(jí)将结束了(le)。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的(de)半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的(de)实(shí)时全球经济数据可(kě)能(néng)比任何人都多，他称(chēng刚结婚是不是会天天做)温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是(shì)债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，刚结婚是不是会天天做债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新(xīn)高(gāo)，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪(làng)平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后(hòu)出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度(dù)掉头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很可能(néng)跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极(jí)目(mù)标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储的(de)无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一次暴(bào)力去杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重建世界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是(shì)没有(yǒu)来，总是(shì)在希望(wàng)与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金融(róng)危机(jī)一(yī)定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投资”）

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