北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

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　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公(gōng)司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源(yuán)行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的(de)投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个领域(yù)。”

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