本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(k手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图ē)医(yī)院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能(néng)力(lì)的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段(duàn)工(gōng)序的(de)核(hé)心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应(yīng)用于(yú)锂离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(bù)、半(bàn)导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下(xià)游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下(xià)滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规(guī)模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公(gōng)司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有(yǒu)利润(rùn)的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不到，下游服装行业景气(qì)度(dù)也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的(de)数智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服(fú)务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(shì)一家为智能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的(de)芯(xīn)片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是(shì)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明(míng)度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运(yùn)营(yíng)服务，为物联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客户需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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