华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的(de)关系密(mì)切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的(de王宝强学历，王宝强不是84年的吗)股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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