本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补(bǔ)库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度。

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