财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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