5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约(yuē)定(dìng)的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过(guò)原计划(huà)在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过(guò)20亿元。而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽(qì)车此前(qián)为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了(le)两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西省(shěng)产权交(jiāo)易(yì)市(shì)场公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度在全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡车(chē)超(chāo)过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期(qī)限届(jiè)满，交易股(gǔ)权出售征集(jí)到一名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照相关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股权的(de)股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定就目(mù)标(biāo)股权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需(xū)要(yào)获(huò)得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在(zài)约(yuē)定的时间(jiān)内(nèi)完(wán)成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组(zǔ)为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度(dù)，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太(tài)原长安重汽的全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月(yuè)将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台发(fā)动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财(cái)报(bào)数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车(chē)相关业(yè)务累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēn复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思g)起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)后，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一(yī)科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下(xià)降复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车此次(cì)也表示，江铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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