大家好，转(zhuǎn)眼假期就结(jié)束了(le)，泰勒小区都没出一直在加班，这个长(zhǎng)假(jiǎ)，国内(nèi)旅游消费爆了，而海外有爆了(le)，不过(guò)是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们(men)梳理一下重大消(xiāo)息，以(yǐ)及(jí)券商(shāng)老师们的(de)最新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议(yì)定(dìng)调！

　　中(zhōng)共(gòng)中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开(kāi)会(huì)议，分析(xī)研究当前经济形势(shì)和(hé)经(jīng)济工作。中共(gòng)中(zhōng)央(yāng)总书记习(xí)近(jìn)平主持会(huì)议。会议(yì)认为，今(jīn)年以来，在以习(xí)近平同(tóng)志为核心的党中央坚强领导(dǎo)下，各地(dì)区各(gè)部(bù)门更好统筹国内国际(jì)两个大(dà)局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统(tǒng)筹发展和安全(quán)，我(wǒ)国疫情防控取得重大决定(dìng)性胜(shèng)利，经济(jì)社会全面恢复常态(tài)化运行，宏观政策靠(kào)前(qián)协同发力，需求收缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重(zhòng)压(yā)力得到缓解，经济增长好(hǎo)于(yú)预期，市(shì)场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经济发(fā)展(zhǎn)呈现回升向好态势(shì)，经济运行实(shí)现(xiàn)良好开局。

　　会议指出，当前(qián)我(wǒ)国经济运行(xíng)好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是(shì)恢复(fù)性的(de)，内生动(dòng)力(lì)还(hái)不强，需求(qiú)仍(réng)然不足(zú)，经(jīng)济转型升级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发(fā)展仍需要(yào)克(kè)服不少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善性住(zhù)房需求的(de)支(zhī)持，强调做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房地产市(shì)场平稳健康发展(zhǎn)。同时，会议还提出，在超大特大城市积极稳步推进城中村(cūn)改(gǎi)造和“平急两(liǎng)用”公(gōng)共基(jī)础(chǔ)设施建设等(děng)。

　　2、国家统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份，制(zhì)造业采(cǎi)购经理指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百(bǎi)分(fēn)点，低于(yú)临界点，制造业(yè)景气水平回落。

　　3、美国第一共(gòng)和银行被正式(shì)接管

　　在勉强(qiáng)支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第一共和(hé)银行终究还是没能逃脱倒闭并(bìng)被接管(guǎn)收购的命运。美国加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游部数据中心测(cè)算，全国国内旅游出游(yóu)合计(jì)2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长70.83％，按可比口径恢复至2019年同(tóng)期(qī)的119.09％；实现国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比口径恢(huī)复至2019年同期(qī)的(de)100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据(jù)俄新社报道(dào)，当地时间5月3日凌晨，乌克兰(lán)试图用无人机袭击克里姆林(lín)宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架(jià)无人(rén)机瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄军方(fāng)和特种部队及时采(cǎi)取行(xíng)动，并使用电子对抗系统，使这两架无人机(jī)出(chū)现异常，未能达到袭击目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总(zǒng)统(tǒng)普京(jīng)没有因袭击(jī)受伤，其工作日(rì)程将照常进行。 掉(diào)落的无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人机试图发动袭击时普阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢京不在克里姆(mǔ)林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的新(xīn)奥加廖沃官邸工作。

　　俄(é)罗(luó)斯总统新(xīn)闻处表(biǎo)示，俄(é)方保(bǎo)留在合适的时间和地点(diǎn)采取回应措施的(de)权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日报道，俄罗斯首都(dōu)莫斯科(kē)自当(dāng)日(rì)起禁(jìn)止放飞无(wú)人(rén)机(jī)，经政(zhèng)府批准的除外(wài)。 莫斯科市长索(suǒ)比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这(zhè)一决定是为了(le)防(fáng)止未经(jīng)授权(quán)使用无人机，避免(miǎn)妨碍(ài)执法机构的工作。

　　据法新社当(dāng)地(dì)时间3日报道，乌克兰方面表示“没(méi)有(yǒu)参(cān)与(yǔ)”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生(shēng)意人(rén)报》网站消(xiāo)息，针对无人机试(shì)图袭击俄(é)罗斯克(kè)里姆林宫一事(shì)，乌总统新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基福罗(luó)表(biǎo)示，乌方没有关于袭击的信息。

　　据俄新(xīn)社3日报(bào)道，俄(é)罗斯国家杜马(mǎ)议(yì)员米哈伊(yī)尔(ěr)·谢列梅特接(jiē)受该媒体采(cǎi)访(fǎng)时(shí)，呼吁俄(é)军对乌克兰总统(tǒng)泽连斯基位于基辅的官邸进(jìn)行导弹(dàn)打击，作为对乌(wū)方企图使用(yòng)无人机袭击克宫的回应(yīng)。

　　十(shí)大券商最新(xīn)研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到(dào)平(píng)稳，布(bù)局业(yè)绩(jì)驱动的(de)五月行情

　　4月A股经(jīng)历了(le)AI主题(tí)行(xíng)情诱(yòu)发的(de)过度博弈和心(xīn)态失衡，市场大幅动荡。进(jìn)入5月，国(guó)内(nèi)的经济(jì)、政策和外部环境相比4月继续不断改善，投资者对(duì)经济(jì)的预期将在微(wēi)观(guān)体验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个层面(miàn)实现统一，投资者(zhě)心态也将逐(zhú)步从(cóng)短暂失衡趋向平(píng)稳，市场依然处于全年第二个关键做多窗口(kǒu)，财报季结束(shù)后，市场将步入业绩驱动(dòng)的行情阶段，配置(zhì)思路上建议坚持(chí)高切低，关注上半(bàn)年景(jǐng)气持(chí)续改善(shàn)的(de)品(pǐn)种。

　　首先，政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)提振(zhèn)市场信心，扩内需仍是着力重点，政(zhèng)策预(yù)期回归理性，经济内生动(dòng)能稳步修复，并将得到同比(bǐ)和高频(pín)数据(jù)验证；外部流动性拐点明确(què)，美国(guó)银行业风险不断(duàn)发酵，但预计对A股(gǔ)实质(zhì)影响十分有限。其次，财报季数据(jù)显示，A股业绩跨(kuà)年筑底特征明显，全(quán)年(nián)逐季(jì)改善的趋势显现，其中(zhōng)行业的(de)结构(gòu)性亮点日益清晰，经济预期5月将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面统(tǒng)一，夯实市场上行基础。最(zuì)后，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个关键做多窗口中，并(bìng)将步入业(yè)绩驱动(dòng)的行情阶段，投资者心(xīn)态由短暂(zàn)失衡趋向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议(yì)紧扣业绩主线(xiàn)，重点布(bù)局医药、数字经济和“一带一路”板块中有业绩亮(liàng)点的品(pǐn)种(zhǒng)，以及其(qí)他板块(kuài)中(zhōng)一季度业绩明显改善，且在二(èr)季度(dù)有望持(chí)续的细(xì)分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比(bǐ)全球市场显现相对韧(rèn)性

　　中金策略(lüè)团队5月(yuè)3日表示(shì)，节后A股有望相比全球市(shì)场显现相对韧性。主要(yào)基于(yú)：1）经济复苏势头尚不稳固，政策有望(wàng)延续稳中求(qiú)进基(jī)调。2）上(shàng)市公司(sī)业绩低迷期已过。3）海(hǎi)外风险需要密切关注，如若应对得当，对A股影响(xiǎng)可能有限。上述因素(sù)结合当前A股市(shì)场整体估值水(shuǐ)平不高仍处(chù)于(yú)历史中低位(wèi)，A股节后两个(gè)交易日虽受节假期(qī)间(jiān)的事(shì)件性因素影(yǐng)响可能有所(suǒ)波动，但对后市整体表现(xiàn)不用过(guò)于谨慎(shèn)，当前(qián)位置市(shì)场机会(huì)仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投(tóu)策(cè)略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标(biāo)仍在(zài)探底(dǐ)，五一出(chū)行恢(huī)复(fù)亮(liàng)眼，但制造(zào)业PMI已露出疲态，海外处于多事(shì)之秋(qiū)，高(gāo)利(lì)率环境下美国银行风险事件频发，衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险上升(shēng)。市场(chǎng)处于再平衡期(qī)，低位(wèi)把握(wò)再(zài)布局机会；短(duǎn)期(qī)结(jié)构上关注在低位资(zī)产(chǎn)中寻找景气稳定或好于(yú)预期(qī)方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点(diǎn)关注：医药(yào)、传媒、通(tōng)信、餐饮(yǐn)链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新(xīn)能源等。主题(tí)重(zhòng)点(diǎn)关注：一(yī)带一路、数据要(yào)素等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期，对比历史，这次牛(niú)市第一波上涨的结构分化更显著。②牛(niú)市初(chū)期类(lèi)似春(chūn)天，市场有所反复(fù)很正常，短期政策和业绩因素(sù)影响下，行业或更均(jūn)衡。③数字(zì)经(jīng)济是全年主线，后续(xù)或依(yī)据(jù)基本面去伪存真，阶(jiē)段性关注(zhù)复苏的部(bù)分消费。

　　5、波(bō)动(dòng)率已经回归(guī) | 民生策略

　　往(wǎng)后看，核心(xīn)资产(chǎn)、海外(wài)映射的科技和大宗商品都将被海(hǎi)外逐级放大的(de)宏观波动所影响。我(wǒ)们(men)的资源(yuán)+重资产组合短期驱动逻辑建(jiàn)议以“红利+中(zhōng)特(tè)估”为(wèi)主导(dǎo)，以等待通(tōng)胀(zhàng)逻辑的回归。重资产国企（炼厂(chǎng)、建筑(zhù)、钢(gāng)铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交(jiāo)通运输（油运、干散运、港口、公路(lù)）；近期场景消费正在展现出成为未来经济增长新动(dòng)能(néng)的潜力(lì)，推荐中低(dī)端消费(fèi)、县(xiàn)域消费；以“宁组合”为(wèi)代(dài)表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如(rú)何？行业胜(shèng)率如(rú)何？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上涨概率较节前明显提升。以全A指(zhǐ)数为代表，节(jié)前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨概(gài)率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概(gài)率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后(hòu)1个月食品饮料（76.9％）、医药(yào)生物(wù)（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均(jūn)涨幅居前。

　　7、华(huá)西策略：“五一(yī)”假期间(jiān)全球大类资产(chǎn)波动(dòng)以(yǐ)及背后释(shì)放的信(xìn)号(hào)

　　国内(nèi)复苏延续，支撑A股指数震荡上(shàng)移。从“五一”前(qián)后大类资产表(biǎo)现来看，全球主要权益市场及原油等(děng)大宗商品走(zǒu)弱(ruò)，美债收(shōu)益率(lǜ)下行，黄金价(jià)格走强，表明海外市(shì)场(chǎng)“衰(shuāi)退交易”有所升(shēng)温。美欧一季度(dù)经济增速不及市场预(yù)期，美国银行业危(wēi)机和(hé)两(liǎng)党债务上限博弈(yì)使得海外(wài)风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所回落(luò)，同(tóng)阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回(huí)顾假期消费数据，国(guó)内服务(wù)消费大幅回(huí)升，但地产销售复苏偏(piān)缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处于复(fù)苏(sū)早期。4月政(zhèng)治局会议强调“当前经济运行好转主要(yào)是恢复(fù)性的，内生(shēng)动(dòng)力还不强，需求仍然不足(zú)”，因此总量政策收紧风险不大，企业(yè)盈利上(shàng)行(xíng)将(jiāng)支撑A股指数震荡上移。结(jié)构(gòu)上，政治局会议(yì)首提“重视通(tōng)用人工智(zhì)能发展(zhǎn)”，全球产业催(cuī)化和国(guó)内政策(cè)驱动的数字(zì)经济行(xíng)情或反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整(zhěng)何时结(jié)束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月(yuè)万(wàn)得全(quán)A指数(shù)整(zhěng)体是震荡下行的，是(shì)去年底熊市结束后，指数(shù)的第一(yī)次(cì)长(zhǎng)时间回撤，可以(yǐ)类(lèi)比历史上牛市第一年(nián)中的战术性调(diào)整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次战术(shù)性(xìng)回撤(chè)，时间约2个月，起始和结束的拐点，均与高频经济指标和(hé)预期的(de)边际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时(shí)间是(shì)3个(gè)半月(yuè)，由于(yú)经济比(bǐ)2016年弱很(hěn)多，所(suǒ)以(yǐ)主跌阶段(duàn)完成后还出现了2个(gè)月的底部震荡(dàng)，整体回撤(chè)持续的时间比2016年(nián)更(gèng)久。

　　今年(nián)3月以(yǐ)来，股市、债市和商品市场的表(biǎo)现，均表明资本(běn)市场对经(jīng)济的判新偏(piān)向(xiàng)认为Q1的经济回(huí)升可能(néng)不会持续太久，或者至少Q2可(kě)能不会持续(xù)。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月份确实出现了(le)较为明显的(de)下降。这一下降背后我们(men)认(rèn)为可能主要有两个短期原(yuán)因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会季节性(xìng)回落；（2）根据历史经验，疫情后第一(yī)个季度经济(jì)数据最容易恢复，4月(yuè)开始经(jīng)济进入疫(yì)后第二个季度。PMI数(shù)据、商品价(jià)格、海外经济担心等因素，可能(néng)会让(ràng)4-5月的经(jīng)济数据很难超预(yù)期。由此导(dǎo)致这(zhè)一(yī)次市场的战(zhàn)术调整虽然可能已经完成(chéng)大部分，但由于缺(quē)乏(fá)数(shù)据改善，可(kě)能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切(qiè)换(huàn)”

　　我们或已(yǐ)正站在新一(yī)轮牛(niú)市起点(diǎn)之上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不了长(zhǎng)期的(de)坦途，把握“上(shàng)证50高股息央国(guó)企(qǐ)+科(kē)创50赛道大(dà)切换”。5月的(de)迷(mí)雾在增加：回落的PMI和长端利率、反复的美(měi)联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报(bào)业(yè)绩；但中(zhōng)期(qī)的坦途较为明确：经济温和复苏、美联(lián)储年(nián)内结束加息、A股市场估(gū)值极低(dī)、产业趋(qū)势明确(què)、机(jī)构赛道大切(qiè)换向TMT。看长做(zuò)短，如(rú)何应(yīng)对短期迷雾(wù)？5月建议重点关(guān)注(zhù)上证50高(gāo)股息央(yāng)国企，央国企(qǐ)指数(shù)和ETF后续(xù)将发(fā)行(xíng)、迎来增量资金行情(qíng)，高股息(xī)组合在经(jīng)济偏弱、利率(lǜ)下行环境(jìng)下获取超额收益(yì)（13只被(bèi)指数(shù)集中覆盖(gài)的(de)高股息央(yāng)国(guó)企见正(zhèng)文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的(de)第五次大切(qiè)换(huàn)（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向在5月有(yǒu)明显调整，是进一(yī)步(bù)加(jiā)配(pèi)的良机，其中以(yǐ)科(kē)创(chuàng)50方向最为关键(jiàn)。若美联储能够在5月完成最后一次加息，中美(měi)摩(mó)擦有所缓(huǎn)和，将极大(dà)地(dì)利于新兴市场(chǎng)（A股(gǔ)和港(gǎng)股）、尤其成(chéng)长股表(biǎo)现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策略(lüè)：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：yijia023.cn注册成功 阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢